Umění nediverzifikace

"Nedávejte všechna vejce do jednoho košíku!" zní jedna z obecně uznávaných pravd. A jako většina obecně uznávaných pravd je bohužel mylná.

Alespoň v případě investování. Obecně uznávanou pravdou v oblasti investování totiž je, že chceme-li se bránit proti riziku, měli bychom diverzifikovat.

Diverzifikace je rozklad rizika do více investic s tím, že výkyvy výnosností a cen jednotlivých investic se vzájemně vyruší a celkové portfolio bude mít výnosnost kladnou.

Tato představa má však dvojí ALE:


1. Diverzifikace funguje jen v případě, že výnosnosti jednotlivých investic v portfoliu spolu nekorelují.

Př!klad: Máte-li nainvestováno v akciích dvaceti různých společností, nejedná se o diverzifikaci. Celý akciový trh může zkolabovat (a kolabuje) a vaše portfolio vezme za své.

Většina finančních poradců nabízí právě diverzifikaci pouze v rámci jedné kategorie aktiv (papírových). Troufám si tvrdit, že podobná strategie je velmi riziková. Poradce, který tvrdí, že má dokonale diverzifikováno, de facto přiznává, že investování vůbec nerozumí.

2. Příliš širokou diverzifikací se výnosnost portfolia snižuje a rizikovost zvyšuje.

Př!klad: Ve svém investičním portfoliu máte podíly ve firmě, kterou řídíte, a která dobře vynáší, dále nemovitosti, jež dobře znáte a výhodně pronajímáte a nakonec akcie dvou dobře prověřených firem, které přináší dividendu. Vaše portfolio má výnosnost 12%.

Pokud za účelem diverzifikace vstoupíte například do 2. pilíře penzijního spoření, který de facto znamená dlouhodobé investice do diverzifikovaného portfolia vám neznámých papírových aktiv, výnosnost svého portfolia prudce snížíte. Tím, že tuto investici vůbec neovládáte, navíc zvýšíte i rizikovost svého portfolia.

Jaká z toho plynou doporučení?

1. Investujte jen do několika málo aktiv, které velmi dobře znáte, a která ovládáte a neřeďte je těmi, které mají jen průměrné vyhlídky.
2. Investujte do všech kategorií aktiv - papírových, nemovitostí, duševního vlastnictví, komodit, podnikání, atd.
3. Pokud se vám bude nějaký poradce chlubit, jak skvěle umí diverzifikovat portfolia, zdvořile se s ním rozlučte.

A pamatujte, že Warren Buffet říká: "Nemusíte diverzifikovat. Stačí když dáte všechna vejce do jednoho košíku a ten košík budete pořádně hlídat."

T!p: O umění nediverzifikovat píše velmi zkušeně Daniel Gladiš ve své knize Naučte se investovat.

T!p: Populárněji o tom, proč široce nediverzifikovat, píše i Robert Kiyosaki v knize Bohatý táta radí, jak investovat.

Váš soused je milionář - Thomas J. Stanley a William D. Danko

 

Váš soused je milionář s podtitulem Tajemství amerických milionářů od Thomase Stanleyho a Williama Danka je dnes již klasikou v literatuře o vytváření a udržení bohatství.

V několika velmi zajímavých kapitolách autoři porovnávají ty, kteří nejsou schopni bohatství kumulovat a ty, kteří naopak zbohatli a své bohatství udrželi.

Věděli jste například, že lidé s vysokými příjmy vůbec nemusí být bohatí, že většina milionářů žije skromně, spořádaným životem v dlouhodobých a stabilních partnerstvích?

Za důležité myšlenky vyplývající z knihy lze považovat následující:

1. Utrácejte méně, než vyděláte. To je poměrně jednoduchý koncept, který vede k vytvoření tzv. čistého měsíčního, resp. ročního příjmu, jež lze následně investovat. Zajímavé však je, že dle průzkumů bývají uvědomělými rozpočtáři v prvogeneračních milionářských domácnostech povětšinou manželky.


2. Nekupujte vnější symboly bohatství a nežijte způsob života, na který nemáte. Většina prvogeneračních milionářů chodí v obyčejných levných oblecích, řídí stará auta, nenosí žádné hodinky a nepotrpí si na luxus.


3. Chytře investujte, nespekulujte. Milionáři svůj čistý příjem promyšleně investují, často do nemovitostí, či do podnikání. Do akcií, obligací, penzijních fondů a jiných papírových aktiv investují jen zřídkakdy.


4. Neoslabujte své děti domácí ekonomickou výpomocí (Economic Outpatient Care - EOC). Skuteční milionáři nezahrnují své děti penězi ani hodnotnými dary, protože chápou, že by tím oslabili jejich schopnost podnikatelsky a finančně uspět.


5. Neutrácejte zítřejší příjmy už dnes. Tento jednoduchý koncept říká, že milionáři nekupují zbytečnosti a už vůbec ne na dluh.


6. Nesnažte se udělat dojem na sousedy (tzv. teorie "Better Than"). Lidé, kteří dávají na odiv vnější symboly bohatství (luxusní oblečení, šperky, auta, domy apod.) většinou mají více dluhů, než skutečných majetků. Snažit se je dohnat není cesta ke zbohatnutí.


7. Nesnažte se udělat dojem na své rodiče (tzv. teorie "Better Off). Dělat dojem na své rodiče tím, že se zadlužím a pořídím si lepší dům, auto či dovolenou není způsob, jak získat miliony.

I přes své stáří (kniha vyšla v roce 1996) a přes to, že rozboruje jen americké milionáře, je Váš soused je milionář velmi aktuální a použitelná kniha a mohu ji vřele doporučit všem, kdo se zajímají o problematiku osobního bohatství.

T!p: Další zajímavé informace naleznete na osobních stránkách Thomase J. Stanleyho www.thomasjstanley.com.

T!p: Kniha vyšla v angličtině jako audiokniha. 

Recenzovaná verze: anglická                                                          Doporučení: ČÍST / NEČÍST

Co mají společného kovbojové a akciový trh?

Zamysleme se nad následujícím krátkým příběhem.

Několik kovbojů žene své stádo krav do města, kde chtějí krávy prodat. Čeká je tučný výdělek, a tak mají dobrou náladu. Poslední noc se utáboří nedaleko města. Jeden z kovbojů navrhne, že by mohli své zítřejší výdělky zapít a oslavit ohňostrojem.

Jeden býk ze stáda je extrémně inteligentní a kovbojům rozumí. Dobře ví, že až se kovbojové opijí, začnou odpalovat rachejtle. A že se nemá čeho bát. Že to sice bude znít jako střelba a výbuchy, že se bude i blýskat, ale že ohňostroj nikomu ze stáda neublíží.

A co udělá když se kovbojové nachystají, že odpálí první raketu?

Vyrazí jako první z ohrady pryč, aby ho ostatní neušlapali.

A tak lze vysvětlit chování investorů a princip asymetrické informovanosti, když na akciových trzcích praskne bublina.

T!p: O takzvaném elektronickém stádu (electronic herd) píše velmi zajímavě Josh Kaufman ve své knize The Personal MBA.